“De duurzaamheidseisen worden steeds verder aangetrokken”

De EU is heel druk met het opstellen van allerlei regelgeving met betrekking tot duurzaamheid. Waar komt deze toegenomen activiteit vandaan?

“Er is een bepaalde urgentie ontstaan over het klimaat, de opwarming van de aarde. Als je kijkt naar beleggen, dan zijn er nog flink veel aandelen en obligaties van vervuilende bedrijven, waarin wordt belegd en waar geen verbetering op duurzaam gebied is te constateren. De Europese Commissie, aangevoerd door Frans Timmermans, is nu bezig om grote klimaatinvesteringen vlot te trekken, te stimuleren en te reguleren. Beleggers worden met regelgeving gedwongen hun beleggingsbeleid meer transparant te maken en aan te geven op welke wijze zij een bijdrage aan het klimaatprobleem leveren. Beleggen in verstokte vervuilers wordt hiermee iets lastiger.”

Heeft de toegenomen activiteit van de EU met de Klimaatconferentie van Parijs in 2015 te maken?

“Dat klopt. De nieuwe regelgeving is daar een gevolg van. De Overeenkomst van Parijs was erop gericht de risico's en effecten van de klimaatverandering aanzienlijk te verminderen. In de Franse hoofdstad is onder meer een akkoord bereikt over een vermindering van de uitstoot van broeikasgassen met 40 procent in 2030. Ik vind zelf ook dat maatregelen op het gebied van CO2-uitstoot zeer gewenst zijn.”

Eén van de maatregelen van de EU is de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Die is per maart 2021 van kracht. Wat is dit precies?

“Dit is regelgeving vanuit de EU, waarbij financiële dienstverleners hun transparantie moeten vergroten. Als je zegt dat je duurzaam investeert, dan moet je dat ook aantonen. De SFDR beoogt zo de informatieverstrekking aan eindbeleggers, over de effecten op duurzaamheid door het beleggingsbeleid en de beleggingsbeslissingen door financiële marktpartijen, te verbeteren.”

Vorig jaar april publiceerde de EU haar Taxonomie. Waar staat dit voor?

“Dit is een classificatiesysteem om te bepalen wat als duurzame economische activiteit mag worden aangemerkt. Er zijn heel veel sectoren en activiteiten die als ‘groen’ mogen worden bestempeld en een groot aantal niet. Maar daar is vaak onduidelijkheid over. Mag bijvoorbeeld kernenergie wel of niet als duurzaam worden bestempeld? Daar is de laatste tijd veel discussie over. Politieke besluitvorming in de EU heeft opvallend genoeg geleid tot een groen stempel. Gas mag ook nog. Het doel achter de Taxonomie is dat deze specifieke indeling het voor beleggers makkelijker maakt om investeringen als daadwerkelijk duurzaam te labelen. Zo zal mogelijk meer kapitaal in deze richting worden geleid.”

De EU voert dus meer regelgeving in. Hoe wordt dit ontvangen in de financiële sector, die al veel last van regeldruk heeft?

“De urgentie van deze regelgeving wordt erkend. Het is als logisch ontvangen. Maar de ingewikkelde rapportage van de EU Taxonomie wordt wel als heel drukkend ervaren. Bij de SFDR zijn er ook uitzonderingen voor financiële dienstverleners. Als je bijvoorbeeld over weinig personeelsleden beschikt, kun je je hiervan vrijstellen. Er komt bij de grotere vermogensbeheerders extra menskracht bij kijken. Er was al enige tijd bekend dat er nieuwe regelgeving zou komen en er is hier op ingespeeld door het creëren van extra functies. Bepaalde mensen houden zich alleen maar bezig met ESG, naast het beleggen. Meer regeldruk leidt natuurlijk ook tot veel meer papierwerk.”